[커버드콜] 장단점과 커버드콜 ETF 전략 살펴보기 (Feat. JEPI)

 

현대 투자 전략은 수익성과 안정성을 동시에 추구하는 방향으로 진화하고 있습니다.

특히, 옵션을 활용한 "커버드콜" 전략은 주식을 보유하면서 추가 수익을 얻을 수 있는 방법으로 주목을 받고 있는데요,

 

최근 들어 이러한 전략을 간편하게 활용할 수 있도록 설계된 커버드콜 ETF가 많은 투자자들 사이에서 관심을 받고 있어서 이번 포스팅에서는 커버드콜 전략의 기본 개념, 장단점, 그리고 이를 활용한 ETF 투자 전략에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다!

 

 

커버드콜 전략이란?

커버드콜(Covered Call) 은

투자자가 특정 자산을 보유한 상태에서 해당 자산의 콜옵션(Call Option)을 매도하는 전략입니다.

보유 자산으로부터 배당 수익을 얻는 동시에 옵션 프리미엄(옵션 매도로부터의 수익)을 통해 추가적인 현금흐름을 창출하는 것을 목표로 합니다.

 

📌 핵심 개념

콜옵션: 특정 자산을 미리 정한 가격에 일정 기간 내에 구매할 수 있는 권리.
전략의 기본 구조: 보유 자산(주식 등) + 콜옵션 매도.
수익 구조: 배당 수익 + 옵션 프리미엄.

 

예시
철수가 A 주식을 주당 10,000원에 10주 매수한 뒤, 주당 11,000원에 콜옵션을 매도하고 프리미엄으로 주당 1,000원을 받았다면, 철수는 총 10,000원의 프리미엄을 얻게 됩니다.

 

커버드콜 전략의 장단점

• 장점
- 추가 수익 창출: 옵션 매도로 인해 안정적인 현금흐름 확보.
- 손실 완화: 주가 하락 시 옵션 프리미엄이 일부 손실을 상쇄.
- 배당 극대화: 배당주와 결합 시 배당 수익과 프리미엄 동시 획득 가능.

• 단점
- 수익 제한: 주가가 크게 상승해도 옵션 행사가로 인해 추가 수익이 제한될 수 있음.
- 완전 방어 불가: 프리미엄은 일부 손실을 상쇄하지만 급락 시 완전한 방어는 어려움.
- 유동성 및 관리 필요: 지속적인 시장 모니터링과 관리가 요구됨.

 

커버드콜 전략의 성과 비교

상황	커버드콜 전략 사용 시	커버드콜 전략 미사용 시
주가 상승	제한된 수익 + 프리미엄 추가	주가 상승 이익 온전히 누림
주가 유지	프리미엄으로 추가 수익 확보	수익과 손실 없음
주가 하락	프리미엄으로 손실 일부 상쇄	주가 하락 손실 그대로 반영

 

커버드콜 ETF 란 무엇인가?

커버드콜 ETF는 해당 전략을 간편하게 실행할 수 있는 금융 상품으로, 

투자자들이 개별적으로 옵션을 매도할 필요 없이 ETF를 통해 동일한 효과를 얻을 수 있도록 설계되었습니다.

커버드콜 ETF 특징

• 구조: 주식 투자 + 콜옵션 매도.
• 주요 장점: 운용의 편리성과 안정적인 배당 수익률.
• 대표 상품: 글로벌 X의 QYLD, JP모건의 JEPI.

 

 

커버드콜 전략은 주가가 큰 폭으로 오르지 않거나 하락하는 시장에서 특히 유용한 투자 방식입니다. 

주가 상승 시 이익이 제한될 수 있지만, 옵션 프리미엄을 통해 꾸준히 추가 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. 

 

반대로, 주가가 하락하더라도 프리미엄이 일정 부분 손실을 덮어주는 역할을 하게 되는데

이러한 구조를 그래프로 표현하면, 커버드콜 전략의 손익 곡선은 일정 구간에서 완만한 기울기를 보이는 청록색 선으로 나타나게 됩니다.

 

결론적으로 커버드콜 ETF는 주식시장의 변동이 크지 않은 횡보하는 장일수록 안정적인 수익을 얻게 됩니다. 

 

국내 커버드콜 ETF 동향

2023년 말 기준, 국내 커버드콜 ETF의 순자산 규모는 7,748억 원에서 2024년 상반기 3조 7,471억 원으로 급증했습니다. 

이에 따라 금융당국은 상품명 개선 작업을 통해 투자자 혼란을 줄이고자 하고 있습니다.

 

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마무리하며

커버드콜의 특성상 주가 상승폭 제한과 같은 단점도 존재하기 때문에 자신의 투자 목표와 성향에 맞는지 신중히 검토해야 합니다.

커버드콜 전략을 활용해 수익성과 안정성을 동시에 추구하면서 장기적인 투자 성과를 높이는 데 도전해 보세요.

 

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